主题：上市房企粉饰财报嫌疑大 成为财务风险重灾区

财务安全两极分化

中国房地产报记者获得的上述评估报告显示，2013年是中国非金融上市公司总体财务安全状况近5年中最差的一年，其中房地产行业财务安全指数最低，整体财务风险最大。

然而，在房企财务安全指数整体回升的同时，约有17%的上市房企财务安全状况出现大幅下降，这一现象佐证了“房地产是所有行业中财务安全两极分化最严重行业”的这一观点。

“如果其他行业是一个橄榄式的分布，房地产就是哑铃式的，好的多，坏的也多，两极分化非常严重，招保万金等大的地产公司财务安全状况非常好，且趋势继续向好，但是一些中小房地产商财务安全状况非常令人担忧。”蒲小雷表示。

上述评估报告认为，2013年，房企财务安全指标有以下3个问题需要关注：债权债务周转严重异常，主要体现在债务支付极为缓慢；借款使用效率仍然非常低；资产效率非常低下，资产泡沫化严重。

“2012年，房地产行业的资产和销售不匹配，反映企业资产与销售规模关系的资产系数值为8.6，这说明房地产行业有比较严重的资产泡沫化，借款对月销售比率为22.15，说明借款没有明显促进效率，存在无效的资金使用。”蒲小雷说。

蒲小雷解释，财务指标之间是相互关联的，其变化是有规律可循的，通过连续多年的Themis定量分析，研究中心能够判断哪些会计科目反映的数据是不合理的，这些不合理或异常是不太可能实现的，除非是粉饰。

“中国的上市公司，人为因素比较多，比如公司要亏损了，要被ST了，当地政府就给一笔补贴，然后它就不亏损了，再通过不同项目之间的账目调节，就盈利了。”蒲小雷告诉中国房地产报记者，财务粉饰是对于相关科目没有、不可能达到一定相关数值的情况下，对它进行的一种会计处理，各个企业对财务粉饰的程度也不一样。

上述评估报告同时指出，非金融类上市公司中，在运营环节粉饰最严重的会计科目是应收和应付科目，这两个科目存在坏账计入应收账款、应收账款藏匿、应付账款藏匿的粉饰嫌疑公司占所有存在粉饰嫌疑公司的85.9%；其次是销售成本科目，粉饰嫌疑占比13.97%；第三是销售收入，隐瞒销售收入公司占比3.66%。

据了解，对上市公司而言，调整坏账计提比例、调整折旧年限和折旧比例、变更会计估计方法、股权买卖等都会对公司的财务状况产生影响，这些方法由此成为常见的财务粉饰手段。

“企业最主要的粉饰动机是美化业绩，避免被ST，维持银行信贷的信用，操纵股价，偷逃税款，经营者逃避或推卸责任等。当然，也有些企业为了未来某个阶段的业绩好看，在当期隐藏业绩。”蒲小雷提醒，有关方面应高度关注企业在债权债务、借款、实物性资产周转、成本、资产系数等方面出现的异常。